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东北证券商业基本面和风细雨政策面长期利好【热门新闻】

2022年11月22日 刀豆财经网

东北证券:商业基本面和风细雨政策面长期利好

东北证券:商业基本面和风细雨政策面长期利好 更新时间:2011-4-9 10:45:07   零售数据并无惊喜:1-2月我国社会消费品零售总额29018亿元,同比增长15.8%,比2010年12月份回落3.3个百分点,主要源于汽车、家电及住房相关领域消费降温。  消费者信心指数随着物价上涨连续8个月回落,我们认为随着CPI年中触及高点、所得税制度调整及内贸政策等扩大内需政策的出台,消费者信心指数会逐步反弹。  主要上市公司年报已经公布过半,可比上市公司营业收入同比增长26.85%,净利润同比增长36.82%,考虑到基数效应及占比较大的集团公司增速较高,行业整体呈平稳增长的态势。  目前百货行业相对沪深300指数溢价在1.6倍左右,超市行业相对沪深300溢价在1.5倍左右,处于历史高位,从估值绝对数看,目前百货行业市盈率为39.69倍,超市行业市盈率为38.38倍,相对来说,百货行业估值更为合理且成长弹性较大。  政策支持长期利好,看好高端和低端:我们认为行业看点主要集中在民生、升级、连锁和并购等方面。看好积极布局二三线城市的连锁类公司及与农超对接相关的公司;高端市场在消费升级的背景下也会吸引更多的受众,且高端消费受网购冲击较小,可能推出的奢侈品进口减税也有助于海外消费的回流。另外,内贸发展规划对流通现代化、打造大集团的支持为连锁企业及并购重组提供了良好的发展环境。

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